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晨會精華:對4月市場保持相對樂觀態度 重點布局一季報高彈性品種

2021年04月06日 09:26
來源: 東方財富研究中心

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【晨會精華:對4月市場保持相對樂觀態度 重點布局一季報高彈性品種】國泰君安認為,投資側重應淡化指數、突出結構、強調盈利、重視邊際,但震蕩并不意味著超額收益的整體消失。從配置的角度,我們認為周期制造在二季度仍將會有較強的防御價值以及較好的相對收益,在此之外應逐步布局經歷較長時間調整的科技成長。


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  回顧上周A股行情,市場風格相對均衡,A股反彈窗口延續,各板塊有輪番上漲表現。值得一提的是,雖然從短線形態看,大盤形成W底結構,但是量能不足仍是上行隱憂。不過整體上,大盤震蕩筑底態勢不變,市場逐步重塑對“抱團股”信心。

  正如國盛證券所述,近期,市場反彈已在逐步開啟。此前已經反復強調,當前市場已是階段性底部區域,“價格比時間更重要”、“悲觀預期修正后,市場將迎來修復窗口”。并且,隨著分母端制約緩解,市場風格有望由此前的金融周期,再度偏向科技、核心資產等板塊。三月底以來,市場主要指數全面反彈。結構上,食品飲料、休閑服務、電子等板塊再度領漲。

  就后市而言,山西證券指出,短期指數還是以橫盤震蕩走勢為主,部分高景氣板塊有望呈現震蕩向上走勢。中期來看,在宏觀經濟維持高景氣的背景下,兩市盈利增速預期將繼續抬升,部分高盈利預期板塊或將繼續反彈。另外,我們對四月市場保持相對樂觀態度。首先,根據我們的利率深度報告結論,中期利率和A股走勢同向,利率上升壓降股價的因素減弱;第二,估值水平回歸正常,高盈利增長板塊將逐步業績兌現;第三,經濟活動維持高景氣度,宏觀經濟指標向好;最后,市場成交量觸底,市場情緒短期將有所修復。建議投資者繼續關注基本面良好,擁有中長期邏輯,受前期情緒影響導致超跌的板塊和標的。

  國泰君安認為,投資側重應淡化指數、突出結構、強調盈利、重視邊際,但震蕩并不意味著超額收益的整體消失。從配置的角度,我們認為周期制造在二季度仍將會有較強的防御價值以及較好的相對收益,在此之外應逐步布局經歷較長時間調整的科技成長。

  另外,東莞證券提到,預計4月份市場有望在震蕩反復中迎來企穩機會,關注成交量以及板塊輪動持續性。操作上建議優選行業龍頭,擇機布局。行業方面,建議關注金融、地產、化工、家電、建筑、公用事業、電氣設備、食品飲料、醫藥、TMT等板塊。

  在操作策略上,中信證券提到,建議繼續聚焦平靜期的四條新主線,重點布局一季報高彈性品種:一是本輪市場調整后性價比較高的成長板塊,如半導體設備、軍工等;二是景氣恢復明顯的疫情受損板塊,如旅游、酒店、航空等;三是受益于海外需求復蘇的品種,如汽車零部件、家電等;四是一季報的潛在高彈性品種,這條主線建議近期重點布局,其中除了上游資源品外,主要包括醫藥、汽車、交通運輸、電子等。

  粵開證券分析,整體來看,行情仍然集中在景氣度較高的板塊,如碳中和、半導體、新能源汽車等,配置上關注景氣上行確定性強的板塊,如3月PMI數據中加快修復的部分制造行業。配置方面,一是低估值績優股投資機會,二是景氣度向上的中上游、順周期、制造業等板塊,三是新能源、數字化、硬科技等業績彈性較大的板塊。

(文章來源:東方財富研究中心)

(責任編輯:DF150)

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